1. 決算サマリー（2025/3期）
| 指標 | 実績 | 前期比 | 会社計画比 |
|---|---|---|---|
| 営業収益 | 2,921 億円 | +8.2% | +0.5% |
| 営業利益 | 378 億円 | +30.6% | +18.9% |
| 親会社株主帰属当期純利益 | 224 億円 | +39.3% | +17.3% |
| 自己資本比率 | 24.0% | +1.0pt | — |
要点：運輸・ホテル・不動産が伸長。全項目で会社計画をクリア。
2. セグメント別ハイライト
| セグメント | 売上成長率 | 営業利益成長率 | コメント |
|---|---|---|---|
| 運輸 | +3.7% | +36.8% | 鉄道・バスとも利用者増、運賃単価も微増。 |
| 流通 | ▲0.1% | 赤字転落 | 既存店売上微減＋コスト高。 |
| 不動産 | +11.9% | +21.7% | 分譲完売・賃貸稼働率上昇。 |
| ホテル | +22.2% | +62.7% | 稼働率84.9%、単価1.3万円で過去最高。 |
3. 財務・キャッシュフロー
- 有利子負債：4,154 億円（+176 億円）
- 自己資本比率：24%（改善傾向）
- 営業CF：366 億円 → 設備投資422 億円をほぼ内部資金で賄う
- CAPEXは鉄道車両更新と大型開発案件がピークアウトしつつあるため、来期以降はフリーCFの改善余地あり。
4. 2026/3期ガイダンスのポイント
| 指標 | ガイダンス | 前期比 | 着眼点 |
|---|---|---|---|
| 営業収益 | 3,163 億円 | +8.3% | ホテル・不動産が続伸 |
| 営業利益 | 351 億円 | ▲7.2% | 分譲案件一巡、償却費増 |
| 純利益 | 213 億円 | ▲4.9% | 税負担増 |
注目：売上拡大も利益は小休止。減価償却負担と分譲サイクルを見極める必要。
5. 週足チャート分析
- 長期サポート帯：2,050〜2,100 円（2023年安値＋フィボ61.8%）
- 主要レジスタンス：2,300〜2,350 円（26週線 & 旧サポート）
- 出来高は急落局面でピーク後、縮小 = 投げ売り一巡
- RSI(14W)は35→40へ反発。日柄調整進行中でエネルギー蓄積段階。
6. 投資判断と今後の展望
ポジティブ材料
- ホテル・運輸回復で安定したトップライン
- 不動産開発（ゆめが丘エリア等）が中長期成長ドライバー
- 自己資本比率上昇で財務体質改善
ネガティブ材料
- 来期は利益が小休止（分譲一巡・償却負担）
- 流通部門の構造的低収益
- 高水準の有利子負債 → 金利上昇リスク
バリュエーション試算
- EPS コンセンサス：約 220 円
- 想定 PER 10 倍 → 妥当株価 2,200〜2,300 円
- 現水準（2,150 円前後）は割安でも割高でもない“フェアバリュー圏”。
7. エントリータイミング別売買シナリオ
| スタンス | エントリー条件 | ストップ / 利確 |
|---|---|---|
| スイング回復狙い | 終値で 2,300 円突破 & 週出来高増 | 2,200 円割れ / 目標 2,500 円 |
| 押し目拾い長期 | 2,100〜2,150 円 で陽線反転を確認 | 2,000 円終値割れで撤退 |
| 逆張りショート | 2,300 円で陰線失速 & RSI<50 | 2,350 円超で損切り |
8. まとめ
- 決算は好調：増収･大幅増益で計画超だが、来期は利益一服。
- チャートは長期サポート上で日柄調整中：上値を試すには出来高回復が必須。
- 戦略指針：
- 2,100 円台でのコツコツ拾い（長期）
- 2,300 円ブレイク確認後に追撃（スイング）
- 2,300 円失速なら短期ショートで逆張り
免責事項：本記事は情報提供を目的としたものであり、投資勧誘を意図したものではありません。投資判断は自己責任でお願いいたします。
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